中国连续4个月增持美国国债，与近期美元相对于欧元、日元等其他主要储备货币走强相关。欧洲方面，希腊债务问题与西班牙大选的不确定性以及欧央行持续的量化宽松政策加剧了欧元的贬值压力。日本方面，经济下行压力加剧和安倍政府的货币宽松政策共同推动日元持续走弱。

本报见习记者 刘一庆报道

据美财政部当地时间8月17日公布的国际资本流动报告(TIC)显示，中国今年6月份小幅增持9亿美元美债。中国6月持有的美债总额为1.271万亿美元，5月为1.270万亿美元，这是中国连续第四个月增持美债，继续保持“美国最大债主”地位。

“在世界范围内，美国国债是安全性相对较高的一种投资，而中国拥有大量的外汇资产，尤其是美元资产，需要有配置方向。因此，这是一种正常的资产配置需求。总体而言，欧洲经济危机的影响尚未消退，日本等地经济状况也比较低迷，相较之下，美国的经济状况显得更理性一些。因此，虽然近年来美元也有所缩水，中国的美元资产相对受到损失，但美国还是全球中经济发展质量相对更好的经济体。中国一直以来也还是将外汇主要配置在美元国债上。”大同证券资产管理部总经理石劲涌在接受《中国产经新闻》记者采访时表示。

对于造成中国成为美国“最大债主”的原因，中债资信评估有限责任公司宏观研究部分析师陈曦在接受《中国产经新闻》记者采访时告诉记者,中国连续4个月增持美国国债，与近期美元相对于欧元、日元等其他主要储备货币走强相关。欧洲方面，希腊债务问题与西班牙大选的不确定性以及欧央行持续的量化宽松政策加剧了欧元的贬值压力。日本方面，经济下行压力加剧和安倍政府的货币宽松政策共同推动日元持续走弱。

“与欧元区和日本相比，美国经济复苏势头最为稳健，为美元的走强提供有力支撑。欧日经济复苏乏力所引发的避险情绪与欧元、日元其他主要储备货币走弱所带来的资产保值需求，共同推动包括中国在内的全球投资者对美国国债偏好的增强。”陈曦表示。

据中国央行日前发布的数据显示，7月份中国外汇储备量为3.65万亿美元，环比减少了430亿美元。但目前中国的外汇储备规模仍然居世界首位，持有大量的美元资产尤其是美国国债。美国财政部估计，截至5月，中国已持有将近1.3万亿美元的美国国债，是目前为止最大的官方投资者。

石劲涌表示，中国成为美国“最大债主”的状况已经持续了较长一段时间。但是对于中美两国来言，这或许也是一种最好的选择，因为美国目前是较好的经济体，中国则是目前世界外汇储备最大的一个国家，中国将赚取的美元配置成为美国国债，正好能对接。两者之间的关系顺势造就了中国“最大债主”的角色。

据悉，中国并不是第一次成为美国的最大债主。早在2013年8月，美国财政部公布的数据即显示，截至2013年6月底，中国6月所持美国债总计12758亿美元，稳居世界各国/地区首位。

2014年，美国财政部公布的国际资本流动报告（TIC）显示，2014年5月，中国小幅增持美国国债77亿美元，总额增长至1.2709万亿美元。中国依旧是美国国债的最大持有国。

去年9月至今年2月份，中国连续减持美债，减持规模总计达460亿美元。2月日本曾一度超过中国成为美国的“最大债主”，但是，美国财政部发布的国际资本流动报告(TIC)显示，3月中国增持美债373亿美元，持美债的规模已达12610亿美元，成为美国第一大“债主”。这是中国7个月以来首次增持美债超过日本成为美国“最大债主”。2015年6月美国财政部发布国际资本流动报告（TIC），4月中国增持美债24亿美元，持美债规模达12634亿美元，为美国第一大“债主”。

由此，陈曦认为，单从数额角度看，中国4个月共计增持美国国债475亿美元，与中国近1.3万亿美元的美国国债持有总额以及美国国债约6.2万亿的外国债权人持有总额相比，数额非常有限。但是，中国增持美国国债这一事件本身反映出，在全球化深入发展的背景下，中国与美国等主要经济体的联系日益紧密。中国连续增持美国国债，将进一步增强双方财政、货币政策的传导效应，加深双方经济相互依赖、相互依存的关系。

另外，石劲涌也指出，拥有大量外汇储备不失为一件好事，因为这样有助于我们抵御各种风险。中国目前正在进行资本对外开放工作，未来一旦完全开放，我们必须有足够的外债来抵御面临的市场波动问题。我国经济体量越来越大，开放程度也越来越高，全世界的投资者会逐渐进入市场当中，因此市场波动会渐渐增多，市场冲击、干扰也可能会出现。此时，就需要有足够的储备来帮助我们应对危机。

商务部部长助理张骥日前表示，预计我国2015年出口仍有望实现正增长，我国出口占国际市场份额仍将稳中有升，进口仍将在低位徘徊，但降幅将继续收窄，质量和效益进一步提升。

此外，石劲涌还指出，我们国家近年来积累财富的途径主要有两条，一条是通过国内房地产业，另一条即是出口。当前，房地产市场发展势头有所减缓。而国内经济转型需要过程，在此过程中又需要经济支持。因此，为了不影响国内经济转型，就不能使另一条途径受阻。所以，还是需要出口。出口则意味着换回的通货还是比较而言更可靠的美元。总体而言，坐拥美国国债帮助我国积累了财富。因此，还是积极影响大于消极影响。

日前，美国财政部估计如若中国开始抛售美元及美债，在其他因素不变的条件下，贸易、投资和消费等各领域的信贷成本都将会增大。不过，目前美元仍然维持强势及低利率水平。

央行7月发布了《2015年上半年金融统计数据报告》，报告显示，6月末，广义货币（M2）增长11.8%，狭义货币（M1）增长4.3%；人民币贷款增加6.56万亿元，人民币存款增加11.09万亿元；国家外汇储备余额3.69万亿美元；上半年跨境贸易人民币结算业务发生3.37万亿元，直接投资人民币结算业务发生6536亿元。

石劲涌告诉记者，中国目前没有更好的配置方式，所以不会大量抛售美国国债。中国将产品以低价出售，获得美元，但又将外汇投回美国；后来美国实行量化宽松，美元开始贬值，我国的美元资产也相应贬值，但这目前是比较难彻底改变的现象。我国大量的过剩产能主要依靠出口进行消化，因此，我国经济离不开出口贸易，继而，我国无法将产能从出口转变为内部消化。虽然有学术声音认为不应配置如此多的美国国债，近几年也有其他资产配置的方式，例如购买矿产与石油等，但它们的价格波动比较大，相较之下，美国国债显得更为安全。因此，短时间内，中国应该还不会马上摆脱最大债权人这一身份。

“不过，国家目前正将布局向西亚及欧洲等倾斜，开辟新的市场，将我国外汇资产投入至新的建设当中。但是，因为我国具有大量外汇储备，所以必须谨慎，不可能一次性地进行高风险投资项目。因此，国家投资结构的改变需要逐步推进，确实需要花费一些时间，持有大量美国国债的情况还会继续维持一段时间。”石劲涌对记者说道。

中国官方表示，美债市场对中国来说是一个重要市场，不论增持还是减持都是正常投资操作，中国会根据市场上的各种变动进行动态优化和调整操作。

“我们认为此次增持美国国债主要是针对市场情况而进行的正常投资操作，未来会根据市场各种变动而进行相应的调整。”陈曦补充道。