大智慧阿思达克通讯社5月20日讯，大智慧通讯社从中债资信评估有限责任公司获悉，经过对四川成渝(601107.SH/00107.HK)的跟踪分析，公司的经营风险和财务风险很低，可获得一定的外部支持，评定公司的主体信用等级为AA，评级展望为稳定。该评级结果表示，公司的偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。

　　中债资信评级业务部副总经理霍志辉认为，四川成渝是四川交投旗下的唯一上市子公司，虽然受到免费政策和路产分流的影响，成熟路产通行费下降，但是路产质量优质，区域交通地位重要，收益保持较高的水平，且在新通路产和多元化业务快速增长带动下，公司收入保持高速增长。未来，虽然受到省内收费优惠政策的负面影响，但是在区域经济增长和路产贯通效应带动下，预计公司的通行费收入将保持稳定，工程施工和商品销售等多元化业务收入仍将持续增长，并带动公司营业收入有所增长。

　　四川成渝虽然盈利水平降低，经营净现金流波动较大，但是高速公路主业经营净现金依然很大；受到投资规模较高的拖累，公司的债务大幅增长，债务负担增重，偿债指标有所弱化，但是指标表现仍处于行业很好水平。未来，公司仍有大规模的投资计划，预计偿债指标依然会继续弱化，考虑到公司的盈利状况较好，能够保障公司偿债能力仍能处于很强水平。

　　中债资信评级业务部高级分析师赵旭东认为，未来12个月到18个月内，预计公路运输需求增速相对平稳，公司的市场地位、路产收益等将保持相对稳定，整体经营的风险依旧很低。公司的债务负担将继续上升，但EBITDA依然保持较高的规模，整体的财务风险仍然很低。综合考虑上述预期表现，中债资信给予公司的评级展望为“稳定”。

　　同时，中债资信评估有限责任公司表示，四川成渝未来的BT和房地产投资规模较大，且位于非百强的县级市，政府的偿债能力和意愿，以及房地产的市场景气度大幅下降，将可能导致公司的资金和盈利状况恶化。

　　发稿：冯青/曹敏惠 审校：朱琼华/周煊

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