进入2014年短短半个多月时间内，银行间及交易所债券市场出现了多个信用评级下调事件，不仅涉及少数地方融资平台，还大量涉及部分产能严重过剩行业的实体企业。近几个交易日，继中债资信日前将武汉城投主体信用等级由AA下调为AA-后，煤炭行业的多只信用债，也遭遇了债券发行主体信用被降级的情况。其中，上周四川煤炭产业集团因行业景气度持续低迷，风险上升及盈利能力弱化，主体评级遭到下调；义马煤业集团的评级展望，则从稳定下调为负面；中航三鑫的主体评级被中诚信由AA-下调至A+。

本周一（1月20日），年内首只中小企业集合债发起人违约事件也突然来袭。作为2011年常州市中小企业集合债券发起人之一的常州永泰丰化工有限公司周一公告，其3689万债券本息无力偿还，由为永泰丰化工提供反担保保证的常州清红化工有限公司先行代偿。

与此同时，部分风险暴露更突出的信用事件，已对一些信用债的价格带来剧烈冲击。1月9日，华锐风电发布风险提示公告称，由于公司连续两年亏损，按照相关规定，公司公开发行的两期公司债将面临暂停上市的风险。受此消息刺激，“11华锐01”、“11华锐02”当日即暴跌近8%，并带动多只交易所公司债、企业债价格出现集体下挫。

数据显示，截至1月20日收盘，交易所信用债市场合计有多达14只信用债价格跌破80元，另有25只债券价格位于80元至85元之间。上述信用债多数的票面年利率，均在6%左右，绝对收益率并不明显低于其他债券品种。而在银行间信用债市场上，尽管多数信用债价格近期的下跌趋势并没有交易所市场那么明显，但高等级短期限信用债收益率与低等级长期限信用债收益率之间的利差，却在不断拉大。市场人士指出，越来越多基本面恶化的信用债，被投资者不断猛烈抛售，其背后反映的正是当前市场对于信用违约忧虑的急剧升温。

中投证券等机构就此进一步指出，结合发行人的业绩及近期公开信息来看，预计2014年可能退市的交易所公司债、企业债将不下10只。随着未来一段时间上市公司年报迎来密集披露期，相关债券退市与否亦将逐步清晰，利空消息可能会对相关个券及低评级债券形成强烈冲击。招商证券更是在上周及本周连续发布研报，对航运、钢铁两大行业可能面临的部分发债企业主体评级下调、资金压力不断加重、信用违约风险暴露等情况，向投资者做出警示。

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