近年中国电子商务快速发展，在此基础上，伴随互联网交易政策的逐步放开及电商资质的审批加快，中国医药电商数量及业务规模呈现快速增长，2014年中国网上药品销售额达68亿元，2011~2014年复合增长率达157%。但与发达国家成熟医药市场相比，中国医药电商整体规模依然较小，这主要是由于中国医药电商起步较晚，且考虑药品的特殊属性，基于用药安全及监管难度等因素考虑，此前监管层对于药品互联网销售在政策层面一直采取了相对谨慎的态度，2014年5月《互联网食品药品经营管理办法（征求意见稿）》发布，首次提出放开“处方药”这一在药品消费领域占有绝对份额品类的网上销售，考虑2015年以来监管层对于“互联网+”概念的支持态度，其正式稿有望在2015年内发布，中国医药电商的发展面临扩容的政策基础。

　　本文对比了中国与全球最早发展医药电商的美国在该领域的发展历程和差距，认为处方药限售、医药不分开及医保网上支付受限等政策环境壁垒是当前制约中国医药电商发展的主要瓶颈。其中，处方药限售问题有望在近期实现政策上的突破，而在“医保控费”背景下，医药分开也是现阶段医疗卫生体制改革力推的政策，医保线上支付在技术层面已能够实现，但相关政策在全国范围推进仍有待时日。本文参考美国药品市场的分布格局、药品网购渗透率，并结合中国药品市场实际的运行情况，对于中国医药电商政策分阶段的放开后电商市场空间规模进行了预测，我们认为，当上述政策壁垒全部解决后，国内医药电商理论基数将超过8000亿元，其中考虑渗透率后的电商市场空间将突破1100亿元。伴随医药电商市场的扩容，行业内企业整体盈利能力有望提升，其中具备较强上游议价能力、服务配送能力、医疗服务资源整合能力及掌握医保资源的企业将在市场竞争中更具优势。

　　另外，从电商的发展对医药传统产业链的影响看，其对医药制造企业整体影响不大，但未来伴随国内医药产业市场化程度的提升，原来采取“轻产品、重营销”策略的企业或相关医药品种将受到冲击；对于医药流通企业而言，其整体影响将呈现分化，部分依赖少量医药机构的渠道资源经营的分销企业以及规模优势不突出、上游议价能力较弱的单体药店将受到较大冲击。

　　本文内容概览：

　　伴随电子商务的发展及医药电商政策的逐步放开，中国医药电商规模快速发展

　　受两国医疗环境差异影响，国内医药电商发展水平与美国仍有较大差距

　　现阶段中美医药电商竞争格局和盈利表现存在较大差异，未来随着政策的逐步放开，中国医药电商发展空间较大，行业盈利状况或将有所改善

　　目前不同类型的市场参与者在发展医药电商方面具有各自优势，但随着国内医药电商市场的扩容，医药电商领域的竞争将由价格竞争转向“价格+服务+资源”竞争，未来具有较强的上游议价能力、物流配送能力、医疗资源服务整合能力以及线上接通医保资源的医药电商能够从中受益

　　国内医药电商市场的扩容将对医药传统产业链形成一定冲击，其中对医药制造企业影响相对较小，对医药流通企业的影响呈现分化

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