中国钢铁行业作为基础工业地位突出，近年来在中国经济快速发展的带动下，主要钢铁下游行业均保持了较快的发展速度，并有效带动了钢材产品的需求，中国钢铁行业快速发展，粗钢产量逐年递增，连续15年成为全球最大的钢铁生产国。不过，产能的持续扩张使得国内钢铁行业面临产能增长过快、结构性过剩、产业集中度低、布局不合理、淘汰落后产能进展缓慢、铁矿石经营秩序不规范等问题突出，并影响行业销售利润率自2005年后呈现波动下滑趋势，且明显低于工业平均值，行业整体利润空间受到挤压。同时，我国钢铁行业市场竞争激烈、产品同质化程度高、下游需求增速放缓、铁矿石对外依赖程度高、原燃材料价格高位波动使得企业运营风险加大。
      中债资信认为，中国钢铁行业周期性特征显著，行业景气度受宏观经济以及下游需求旺盛程度的影响较大，现阶段产能过剩是中国钢铁行业运行的主要矛盾，在行业景气度较低的情况下表现出的低盈利水平和较弱的偿债能力也在很大程度上制约了行业整体信用水平，而同时近年铁矿石对外依赖程度高、原材料价格高位波动又进一步加大了行业运营风险。与其他行业相比，中国钢铁行业的资产、收入规模突出，但存在较高的债务负担，同时盈利能力、偿债指标均表现较弱，行业整体信用品质一般。
      短期内钢铁下游需求增速放缓、钢材消费强度下降、国内市场竞争激烈、产能过剩矛盾突出，在这种情况下，企业信用品质主要围绕抗风险能力和盈利能力的差异展开。钢铁行业由于其显著的规模经济特征，经营规模是现阶段综合衡量国内钢铁企业整体竞争实力和市场地位的重要因素，由此也成为决定企业信用品质的关键。而原材料保障程度、产品结构、产品技术水平、销售成本的差异直接导致企业盈利能力的分化。综合来看，规模优势明显、原材料成本优势突出、产品结构多元化发展、产品技术水平高、销售成本低、财务实力雄厚的企业将在竞争中获得更广阔的发展空间，并有望体现出更优的信用品质。

本文内容提要：

一、行业概况
（一）钢铁行业的划分及产业链
（二）行业发展概况
二、行业现状
（一）行业需求
（二）行业供给状况
（三）原材料供应情况
（四）行业政策
（五）钢铁行业竞争格局
（六）行业经济效益分析
三、行业评价
（一）行业整体信用品质评价

（二）行业内企业信用品质分化分析
附件一：中国钢铁行业冶炼业务流程图

附件二：2010年主要行业资产、权益及债务负担比较
附件三：2010年主要行业营业收入及盈利能力比较
附件四：2010年主要行业经营现金流比较
附件五：2010年主要行业偿债指标比较

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