中小企业(Small and Medium Enterprises，SME)1信贷资产证券化是指发起人将中小企业贷款转让给一个特殊目的载体，由特殊目的载体以中小企业贷款形成的资产池为抵押，以资产池产生的现金流为偿债来源，向资本市场发行证券的过程。中小企业信贷资产支持证券（以下简称“SME CLO”）能够将发起人持有的中小企业贷款风险转移到资本市场，从而释放其风险资本、提高资产流动性、优化资产负债结构，所回笼的资金又能投入到中小企业的贷款中，在一定程度上缓解中小企业融资困难。因此，在我国进一步促进中小企业发展的大背景下，研究SME CLO有利于厘清此种融资渠道在我国的适用性，以及在实践中如何控制其风险。本文认为：
        1. 国外SME CLO的主要特点为：每笔基础资产信用质量不高、入池资产笔数范围跨度大、还会涉及循环型交易结构、信用增级方式丰富且部分额度具有外部担保，此外国外SME CLO不仅可面向投资人发行，还可作为抵押品用于发起机构与央行的回购交易。
        2. SME CLO对于发起人的积极作用主要体现在：一是有效转移中小企业贷款风险；二是中小企业贷款的资金来源之一；三是拓宽发起人融资渠道；四是提高发起机构流动性。SME CLO对于投资人的积极作用主要体现在：一是增加投资种类；二是分散投资组合非系统风险。
        3. SME CLO能够在一定程度上缓解我国中小企业融资困难问题，但需要通过合理的产品设计与审慎的风险监管使SME CLO发挥产品的优点，服务于我国金融市场。在发行及产品设计方面，可选择信用记录较长、信息丰富的贷款为基础资产，并提高基础资产的分散度以增强基础资产质量；若SME CLO选择循环交易结构，则需要在合格入池标准以及信用触发机制上严格把控，以降低风险；同时可考虑采用外部增信方式降低证券风险。在风险管理方面，需要加强风险披露，同时审慎考虑未来宏观经济及银行信贷政策对基础资产的影响。

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