合作潜力巨大，基础设施建设、劳动密集型产业转移是合作的重点领域

总体上看，中国与东南亚国家合作潜力巨大。首先，东南亚国家自然资源与劳动力资源丰富，幅员辽阔、人口众多，潜在市场规模较大。第二，作为新兴经济体集中的区域，东南亚经济充满活力，其经济增速高于亚洲平均水平，为双方的合作奠定了良好的经济基础。第三，东南亚国家发展水平层次多样，与中国互补性较强。具体看，东南亚地区内部经济发展水平与资源禀赋状况差异显著。根据人均GDP，我们将东南亚国家按照发展水平划分为三个梯队（表1）。

表1. 东南亚国家三个梯队的划分

新加坡作为第一梯队国家，制度环境良好、服务业发达、科技水平较高，适宜进行金融、航运等行业投资以及高新技术开发合作。新加坡作为发达国家，制度环境良好，且其依托马六甲海峡重要交通枢纽地位，航运、金融等服务业高度发达。目前，新加坡是东南亚地区中中国对外直接投资存量最高的国家，且投资主要集中在航运、金融等服务业领域。此外，新加坡科技发达，适宜进行高新技术开发合作。

表2. 中国与新加坡部分合作项目

第二、三梯队国家基础设施建设落后，基建领域建设及融资需求巨大。第二、三梯队国家基础设施建设滞后，已成为制约其经济进一步发展的重要因素，其基潜在需求巨大；同时，囿于资金不足，二、三梯队国家基建面临巨大的资金缺口。因此，中国与相关国家在基础设施建设以及相关融资领域具有广阔合作空间。其中，第二梯队国家发展水平相对较高，基建合作主要集中于高铁建设等领域；第三梯队国家发展水平相对较低，现阶段基建合作集中于公路建设与电力设施建设。

表3. 中国与东南亚第二梯队国家部分合作项目

第二、三梯队国家劳动力资源丰富，适合劳动密集型产业的转移。其中，第二梯队国家有一定制造业基础，劳动密集型制造业相对具有竞争力，故适合家电、机械制造等具有一定技术要求、且劳动力相对密集的产业转移。而第三梯队国家制造业基础薄弱，适宜纺织、电子元件装配等技术要求相对较低的劳动密集型产业的转移。

表4. 中国与东南亚第三梯队国家部分合作项目

整体风险相对较低，其中第三梯队部分国家政治风险突出

受国内政治势力林立、民族宗教问题复杂、地区主义盛行等因素的影响，第三梯队部分国家政治风险较为突出。其中，第三梯队国家中缅甸国内民族矛盾突出、武装派别林立，国内政局动荡且时常爆发军事冲突，政治风险成为对缅投资面临的最主要的风险。此外，部分第二梯队国家也存在极端宗教势力与恐怖主义，对其国内安全环境构成一定程度的负面影响。

第二、三梯队国家政策法律稳定性较低、腐败严重，企业运营环境较差。总体上看，第二、三梯队国家均面临着政策稳定性相对较低，相关法律法规不完善，腐败严重，企业运营环境较差的问题。其中，第三梯队国家在政策制定的透明度与相关法律的完善程度等方面面临的问题更加突出。

东南亚部分国家存在排华传统，未来排华情绪存在激化可能。马来西亚、印尼、新加坡等东南亚国家华人比重较大，社会对华人存在一定的疑虑情绪，历史上印尼等过曾多次爆发大规模排华事件。未来若相关国家面临较大经济下行压力或较严重的社会问题，其排华情绪存在被激化的可能。