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实体经济监测周报[2015]第11期(总第123期)

来源:中债资信发布日期:2015-03-25阅读量:70

需求继续恢复,建筑业弱势局面有望改善。本周水泥价格相对稳定,除西南地区下跌2.07%外,其他地区价格稳定,水泥毛利率环比小幅回升0.30%,受下游房地产项目复工缓慢、搅拌站资金紧张和局部区域降雨影响,水泥需求虽有所改善但幅度有限,随着下游需求的继续恢复以及天气状况的好转,水泥价格有望企稳。本周螺纹钢价格结束了连续下降的局面,回升2.75%,社会库存则继续降低,螺纹钢毛利率有所回升,季节性消费陆续启动,下游需求恢复加快,同时产量下降缓解了供给压力,“一带一路”重大工程清单有望于近期出台,项目建设进程将加快,市场需求有望得到提振,钢价回升、社会库存下行的趋势有望延续。

房地产方面,全国成交面积环比回升势头放缓、同比稍弱于去年。一、二、三线城市新房成交面积环比6.23%/-3.06%/-24.64%,同比-8.32%/0.82%/-6.47%,本周房地产市场表现稳定,行业复苏势头仍在延续,本周住建部提出加强公积金管理,多地积极响应,陆续出台公积金新政,推动需求释放,房地产市场“小阳春”继续升温。从其他行业来看,上游动力煤价格继续下跌,炼焦煤价格保持稳定,进口铁矿石价格跌幅收窄,石油价格继续大幅下挫,中游冷轧价格、热轧价格走势分化,热轧价格小幅反弹,冷轧则仍不见起色,以发电耗煤表征的发电量环比继续回升,有色金属铜价格相对稳定,铝价格止跌反弹,中国出口集装箱运输市场总体需求表现低迷,市场运价明显下滑,欧洲航线需求增长动力不足,运输需求持续不振,北美航线运输需求平稳复苏,但供需状况仍需改善。

3月汇丰PMI初值大幅滑落,经济下行压力依然较大,需出台更多政策提振经济。3月汇丰PMI初值49.2,较2月大幅回落。其中,新订单指数显著恶化,从2月的51.2大幅降至49.3,房地产市场持续低迷导致国内需求不足,而外围经济体复苏依旧缓慢,内需萎缩、外需疲弱共同导致了新订单指数的下滑。新订单的下行抑制了企业的生产意愿,产出指数从51.7降为50.8。需求乏力还导致企业补库存意愿不足,企业的库存状况也不容乐观。价格方面,购进价格和产出价格虽小幅回升,但仍低于荣枯线,通缩压力依然较大。汇丰PMI的意外收缩表明经济基本面仍未企稳,下行压力依然较大,未来仍需要更多的财政与货币政策来提振经济,预计财政政策将会逐渐发力,在稳增长的过程中起到更为关键的作用,货币政策也将继续保持适度宽松,更好地服务实体经济复苏。


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