石油是全球最大的贸易商品，其价格变化对全球经济形势具有重大影响。在上一篇专题里，我们分析了石油价格变化的历史、原因和未来走势，并认为未来2-3年布伦特油价将很可能在60-80美元的区间波动。在本专题中，我们将从全球的石油贸易概况入手，分析石油价格下跌对石油净出口国、石油净进口国与全球经济增长的影响。本文的主要观点如下：

　　一是油价下跌将提振全球经济增速。如果2015年平均布伦特油价下跌至65美元/桶，则全球经济增速将因油价下跌提高0.26-0.52个百分点。对于石油净出口国而言，油价下跌将带来石油出口收入减少、财政收入减少、石油产业投资不景气等多重打击。如果不采取逆周期措施，在65美元/桶的平均油价水平，2015年33个产油国中有17个产油国将陷入衰退。对于石油净进口国而言，油价下跌将减少进口石油支出，减少外汇、财政上的压力，降低生产和生活成本，有利于经济增长。

　　二是油价下跌总体上有利于我国经济。2015年我国将节约石油进口开支约790亿美元，约为我国GDP的0.85%。油价下跌将降低我国工业的能源成本，稳定工业增速，有利于提高我国居民可支配收入，改善政府收支情况，并为货币政策主动操作提供了更大的空间。相关负面影响包括我国的石油企业和新能源企业将受到冲击。此外，我国金融机构在部分能源国家的贷款头寸也可能面临一定的违约损失。

　　本文内容概览：

　　一、石油价格下跌对石油净出口国的影响

　　二、石油价格下跌对石油净进口国的影响

　　三、石油价格下跌对全球经济的影响

　　四、石油价格下跌对我国经济的影响

如需全文，请联系中债资信评估有限责任公司市场部

市场部电话：010-88090123

市场部传真：010-88090162

市场部邮箱：cs@chinaratings.com.cn